Goldman Sachs (GS) recortó la calificación de Coinbase (COIN) a «vender» desde «neutral» y redujo su precio objetivo a $45 desde $70. La rebaja se debió a la continua caída de los precios de las criptomonedas y la consiguiente caída de los niveles de actividad de la industria, dijo Goldman. Las acciones de Coinbase cayeron un 5,7% a $59,40 en las operaciones previas a la comercialización.
En el mismo informe, el gigante de Wall Street actualizó Robinhood Markets (HOOD) a «neutral» desde «vender» con un precio objetivo de $ 9.50. Las acciones de Robinhood subieron un 2,6% a 8,21 dólares en las operaciones previas a la comercialización. Ante esto, expertos señalan que los niveles actuales de activos digitales y los volúmenes de negociación implican una «degradación adicional» en la base de ingresos de Coinbase, que Goldman prevé que caerá alrededor del 61 % interanual en 2022 y alrededor del 73 % en la segunda mitad del año.
Es así que aunque Coinbase anunció recientemente una reestructuración notable, que implicó el despido del 18% de su fuerza laboral, el banco dice que se necesitan más recortes.
Coinbase tendrá que hacer reducciones sustanciales en su base de costos para «frenar la quema de efectivo resultante».
Queda más que claro que Goldman es más pesimista sobre el entorno competitivo y las perspectivas de compresión de las tarifas dada la fusión anunciada de las plataformas Coinbase y Coinbase Pro, que tiene el potencial de reducir los costos de cambio y hacer que los precios más bajos estén más disponibles para los usuarios.
Con Coinbase cotizando con una capitalización de mercado de alrededor de $ 11,5 mil millones en relación con su posición de efectivo neto de casi $ 3,8 mil millones a partir del primer trimestre de 2022, el banco ve un soporte de valoración limitado, ya que mayores ingresos en el corto plazo requerirían precios y volatilidad de criptomonedas más altos, y pronostica punto de equilibrio a EBITDA ajustado negativo durante los próximos años.
