Si eres una persona entusiasta por las criptomonedas y la industria de los fondos que cotizan en bolsa puedes irte preparando para recibir el primer EFT ProShares de futuros bitcoin, el cual comenzara a cotizar el martes 19 de octubre del 2021.
Recordando un poco de su historia, en 2013, los gemelos Winklevoss presentaron la primera solicitud para un fondo cotizado en bolsa (ETF) de bitcoins. Después de ocho y rechazos incontables, el primer ETF basado en bitcoin está programado para comenzar antes que nunca.
Si no eres fanático de la industria te podrías estar preguntando que son los ETFs. No te preocupes, te lo explicamos a continuación.
¿Qué es un ETF?
Un fondo cotizado en bolsa (ETF) es un tipo de valor que rastrea un índice, sector, producto básico u otro activo, pero que se puede comprar o vender en una bolsa de valores de la misma manera que lo hace una acción normal. Un ETF se puede estructurar para rastrear cualquier cosa, desde el precio de un producto individual hasta una colección grande y diversa de valores. Los ETF incluso se pueden estructurar para realizar un seguimiento de estrategias de inversión específicas.
Un ejemplo bien conocido es el SPDR S&P 500 ETF (SPY), que rastrea el índice S&P 500. Los ETF pueden contener muchos tipos de inversiones, incluidas acciones, materias primas, bonos o una combinación de tipos de inversión. Un fondo cotizado en bolsa es un valor negociable, lo que significa que tiene un precio asociado que permite comprarlo y venderlo fácilmente.
- James Chen (2021) Investopedia.
El ETF, lanzado por el administrador de fondos ProShares, brindará a prácticamente cualquier inversionista con una cuenta de corretaje la capacidad de obtener exposición a la criptografía más grande del mundo.
El ETF de bitcoin se basa en contratos de futuros, que permiten a los inversores apostar por las variaciones de precio de un activo subyacente sin poseerlo directamente.
De acuerdo con Neal Freyman de Mornign Brew, la sheriff principal de Wall Street también conocido como SEC, se siente mucho más cómoda permitiendo que proceda un ETF de bitcoin basado en futuros que uno que compra directamente los tokens. Los futuros de Bitcoin se han negociado en la Bolsa Mercantil de Chicago regulada desde 2017. Mientras tanto, el propio Bitcoin se compra y vende en muchas bolsas diferentes que están fuera de la mirada de la SEC.
El primer fondo basado en futuros de bitcoins, se lanzó en julio y dos meses depsues solo tenía $ 15 millones en activos bajo administración, lo que es básicamente insignificante cuando se pone en el contexto de la industria de fondos mutuos de $ 21,3 billones en EE. UU.
A pesar de todo el entuciasmo hacia este ETF, no está claro si será un éxito. Incluso, la noticia de la ETF fue recibida por algunos profesionales de la criptografía con un gran «meh». Es posible que un ETF de futuros de bitcoins no realice un seguimiento confiable de los precios de bitcoins, mientras que muchos inversores se sienten cómodos con las opciones actuales disponibles para comprar bitcoins. Cuando CNBC le preguntó si invertiría en el ETF, el alcista de bitcoin Mark Cuban dijo: “No. Puedo comprar BTC directamente «.
Por el momento podemos decir que el precio de bitcoin podría ser volátil en las próximas semanas, ya que cuatro ETF de futuros de bitcoin diferentes pueden comenzar a cotizar este mes. Sin embargo, hay un inconveniente: el ETF se activa a menos que la Comisión de Bolsa y Valores se oponga a la presentación, lo que puede suceder hasta la medianoche del día de hoy lunes.
A pesar de la incertidumbre, muchos creen que las probabilidades están a favor de que el ETF comience a cotizar según lo programado.
«Le daría un 75% de posibilidades de aprobación»,
Dave Nadig, director de investigación de ETF Trends.
Toda esta situación nos genera una gran pregunta: ¿El nuevo ETF es una decepción o un paso en la dirección correcta?
El ETF se basa en futuros de bitcoins que se negocian en la Bolsa Mercantil de Chicago. Es una decepción para muchos en la comunidad de bitcoins, que preferirían un ETF puro respaldado por bitcoins físicos. Se quejan de que el alto costo de la incorporación de contratos de futuros no rastreará adecuadamente el precio al contado de la criptomoneda, y que la SEC debería proceder a la aprobación de un ETF de bitcoin puro.
«Un futuro es un derivado del mercado al contado, así que si se siente cómodo con los futuros, ¿por qué no se sentiría cómodo con el mercado al contado?»
Michael Sonnenshein, CEO de Grayscale Investments.
Independientemente, la mayoría de los activistas de bitcoin, y la comunidad ETF, lo están aplaudiendo como un paso pequeño pero crítico para abrir el mercado de las criptomonedas a una audiencia mucho más amplia.
«Este es un mercado que se arrastra, camina y corre. El paso más pequeño que la SEC puede dar en este momento es lanzar un mercado de futuros de bitcoins porque es un mercado regulado»
Matthew Hougan, director de inversiones de Bitwise Asset Management.
¿Se puede manipular un mercado de futuros?
Una gran razón por la que no se ha aprobado un ETF de bitcoin es la preocupación por la manipulación del mercado. Se ha expresado una preocupación similar sobre un ETF de futuros de bitcoin: que el mercado de futuros podría ser manipulado por el mercado al contado.
En un artículo publicado recientemente, Hougan y sus asociados de Bitwise Asset Management afirman que esta preocupación es infundada.
«Hemos demostrado que el mercado de futuros de bitcoins de CME es la principal fuente de descubrimiento de precios en el mercado de bitcoins en todo el mundo»
“Los precios se mueven primero en el CME por delante de Coinbase, Kraken y otros intercambios en el extranjero. El CME es el perro grande. El mercado al contado no mueve la cola de los futuros «.
Matthew Hougan, director de inversiones de Bitwise Asset Management.
Hougan ha llevado este razonamiento un paso más allá. El jueves, Bitwise solicitó un ETF de bitcoin que mantendría la moneda virtual real, no los futuros, argumentando que el mercado está lo suficientemente maduro.
«Este no es el bitcoin de tu abuela», dijo Hougan. «Es un mercado maduro».
Es poco probable que la SEC dé el siguiente paso y apruebe un ETF de bitcoin puro, al menos todavía no. Es probable que quieran un mayor control regulatorio sobre el mercado al contado y querrán más pruebas de que el mercado regulado [de futuros] está haciendo un buen trabajo y no está siendo manipulado por el mercado al contado de bitcoins.
Si el ETF de ProShares comienza a cotizar el martes, es probable que otros comiencen a cotizar rápidamente, incluido el ETF de Invesco Bitcoin Strategy, el ETF de VanEck Bitcoin Strategy, el ETF de Valkyrie Bitcoin Strategy y el ETF de Galaxy Bitcoin Strategy.
Hougan dijo que el martes será un gran día para los inversores en criptografía.
“Este es un paso positivo”, me dijo Hougan. “La gente debería animarlo. No se ve un valor regulatorio como este con demasiada frecuencia «.
