El mundo financiero y el mercado de valores son como un tablero de ajedrez donde cada movimiento cuenta y puede cambiar el curso del juego. En este contexto, la reciente elección de Claudia Sheinbaum en México ha provocado un movimiento significativo: Morgan Stanley, uno de los bancos de inversión más importantes de Wall Street, ha cambiado su perspectiva sobre las acciones mexicanas. Este giro en la estrategia del banco, que hasta hace poco mantenía una visión positiva sobre estas acciones, ha generado una serie de reacciones y ajustes en el mercado.
Claudia Sheinbaum es una política mexicana afiliada al partido Movimiento Regeneración Nacional (Morena). Fue jefa de gobierno de la Ciudad de México y ha sido una figura destacada en la política mexicana, conocida por su cercanía con el presidente Andrés Manuel López Obrador. El 2 de junio de 2024, Sheinbaum ganó las elecciones presidenciales de México, un triunfo que no solo reafirma la posición de Morena en el panorama político del país, sino que también ha generado expectativas y preocupaciones entre los inversionistas y analistas del mercado.
El impacto en el mercado de valores
La elección de Sheinbaum fue seguida por una reacción inmediata en el mercado de valores. El índice referencial S&P/BMV IPC (MEXBOL) se desplomó más del 6% el lunes posterior a la elección, marcando la peor sesión desde el inicio de la pandemia en 2020. Esta caída refleja el temor de los inversionistas de que Sheinbaum, con el apoyo del Congreso, pueda implementar medidas consideradas desfavorables para el mercado.
El índice líder de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), el S&P/BMV IPC, que agrupa a las acciones locales más negociadas, cae 4.15% a 52,888.14 puntos. El FTSE BIVA, de la Bolsa Institucional de Valores (Biva), pierde 4.14% a 1,080.09 puntos. Al interior del índice referencia, todos los valores operan con pérdidas. Los títulos del banco Regional, mejor conocido como BanRegio, lideran la caída con una de 10.87% a 131.30 pesos, seguidos por los de BanBajío, con 10.25% a 52.62 pesos.
La respuesta de Morgan Stanley
Morgan Stanley, que había mantenido una recomendación sobreponderada para las acciones mexicanas desde finales de 2022, decidió reducir su exposición a estas acciones. En una nota escrita el 4 de junio de 2024 por estrategas liderados por Nikolaj Lippmann, el banco rebajó la calificación de las acciones mexicanas a una recomendación de igual ponderación dentro de su cartera de América Latina. Esta decisión se debe a la falta de visibilidad sobre el nearshoring y las posibles políticas económicas de Sheinbaum.
“México se encuentra en una situación sin precedentes y estamos en modo de esperar y ver qué medidas de respaldo clave tenemos”
– Nikolaj Lippmann
¿Qué es el nearshoring y por qué es importante?
El nearshoring es una estrategia de negocio en la cual una empresa transfiere parte de su producción a países cercanos, en lugar de hacerlo en lugares más lejanos como Asia. México ha sido un destino atractivo para el nearshoring debido a su proximidad a Estados Unidos, mano de obra calificada y costos competitivos. Sin embargo, la incertidumbre política puede afectar la inversión en este sector. Morgan Stanley ha expresado su preocupación por la falta de claridad sobre cómo las políticas de Sheinbaum podrían impactar el nearshoring, lo que ha llevado al banco a ajustar su exposición a empresas vinculadas a este ciclo inversor, como Cemex y Prologis Property México.
Empresas afectadas
Cemex, un fabricante de cemento, y Prologis Property México, un fideicomiso de inversión inmobiliaria centrado en propiedad industrial, son dos de las empresas que Morgan Stanley ha señalado específicamente. Estas empresas están estrechamente vinculadas al ciclo de inversión en México y podrían verse afectadas por cambios en las políticas económicas y de inversión del país. La decisión de Morgan Stanley de reducir su exposición a estas empresas refleja una estrategia de precaución ante la incertidumbre política y económica.
La visión a largo plazo
Aunque la reacción inicial del mercado y de Morgan Stanley ha sido de cautela, es importante considerar el panorama a largo plazo. Las políticas de Sheinbaum aún están por definirse con claridad, y su impacto real en la economía mexicana y en las empresas de nearshoring dependerá de cómo se implementen y gestionen. Los analistas seguirán de cerca los desarrollos y ajustarán sus estrategias en consecuencia.
La perspectiva de los inversionistas
Los inversionistas están en modo de «esperar y ver». Si bien algunos temen que Sheinbaum pueda implementar medidas que afecten negativamente al mercado, otros consideran que su gobierno podría traer estabilidad y continuidad en ciertos aspectos. Rogelio Ramírez de la O, secretario de Hacienda, ha tratado de tranquilizar a los mercados, comprometiéndose a mantener la disciplina fiscal, respetar la autonomía del Banco de México y asegurar la estabilidad macroeconómica.
¿Qué podemos esperar?
La situación actual presenta un escenario de incertidumbre, pero también de oportunidad. Si bien la cautela es comprensible, es posible que las políticas de Sheinbaum ofrezcan beneficios a largo plazo que aún no se han considerado plenamente. Los inversionistas y analistas deberán mantenerse informados y adaptarse a medida que se desarrollen los acontecimientos.
La decisión de Morgan Stanley de abandonar su visión positiva sobre las acciones mexicanas tras la elección de Claudia Sheinbaum refleja la complejidad y la incertidumbre que a menudo acompaña a los cambios políticos. Sin embargo, también destaca la importancia de la adaptabilidad y la vigilancia en el mundo financiero. Mientras los mercados y los inversionistas navegan este nuevo panorama, será crucial mantenerse informados y evaluar continuamente el impacto de las políticas económicas en las empresas y sectores clave. El tiempo dirá si la cautela de Morgan Stanley estaba justificada o si las acciones mexicanas ofrecerán oportunidades de crecimiento bajo el liderazgo de Sheinbaum.
