Estamos al revés ya que los mercados tradicionales y criptográficos intercambian roles de inversión.
A pesar de su reputación como una clase de activo impredecible y riesgosa, las criptomonedas no han sido especialmente volátiles en las últimas semanas.
Según el proveedor de datos del criptomercado Kaiko, la volatilidad de 20 días de Bitcoin ha llegado a igualar la del NASDAQ por primera vez en dos años. Pero aunque el precio de Bitcoin se ha mantenido más o menos igual desde principios de septiembre, tanto el NASDAQ como el S&P han caído un 13 % y un 10 % respectivamente desde entonces.
Históricamente, Bitcoin se ha correlacionado estrechamente con las acciones tecnológicas, pero con una beta más alta (volatilidad en relación con el resto del mercado), desafiando así su etiqueta en algunos círculos como un activo de refugio seguro u «oro digital». Sin embargo, a pesar de una violenta caída en junio, las criptomonedas han demostrado ser una de las clases de activos con mejor rendimiento en el tercer trimestre, junto al dólar estadounidense.
Al igual que con su volatilidad, el precio real de Bitcoin descendió a mínimos de finales de 2020 la semana pasada después de que el índice de precios al consumidor o IPC de EE. UU. (que excluye alimentos y energía) alcanzara otro máximo de 40 años. Bitcoin y las acciones cayeron con la noticia, pero rápidamente se recuperaron en sus respectivos rangos.
El colapso inicial de junio siguió a la publicación de los datos del IPC de mayo, que revelaron una inflación del 8,6 %. Los mercados lo tomaron como una señal de que la Fed no pondría fin a su postura política agresiva en el corto plazo, lo que inspiraría a los participantes a retirarse de los activos «más riesgosos».
Dicho esto, aunque la inflación se ha mantenido elevada en aproximadamente la misma medida, las criptomonedas no han visto una acción de precios significativa con las actualizaciones posteriores del IPC. Las acciones, por el contrario, continúan cayendo.
Mientras tanto, las posturas agresivas de los bancos centrales de todo el mundo están comenzando a convertir los bonos en una clase de activos volátiles pero gratificantes. Como informó Bloomberg el mes pasado, los rendimientos de los bonos se han disparado gracias a la política de la Fed, mientras que los rendimientos de DeFi han caído por debajo de los 100 puntos básicos en protocolos como Aave.
La semana pasada, el popular analista de Twitter Will Clemente señaló cómo la volatilidad del mercado del Tesoro se ha disparado frente a la volatilidad de Bitcoin en los últimos meses. En ese momento, la volatilidad de las acciones también estaba alcanzando máximos históricos frente a la volatilidad de Bitcoin.
«Esto ilustra cuánta compresión de volatilidad está experimentando Bitcoin actualmente», tuiteó al día siguiente.
Con los activos en todo el mundo mostrando debilidad junto al dólar, incluso las Naciones Unidas han pedido a la Fed que deje de subir las tasas. Pero el banco central no muestra signos de detenerse en este momento.
