El peso mexicano sigue imparable en su apreciación frente al dólar, al cerrar la semana en $18.77, su mejor nivel en casi tres años, de acuerdo con datos del Banco de México (Banxico).
Se trata del mejor cierre del llamado «superpeso» desde el 18 de febrero de 2020.
Los mismos expertos señalan que el peso inició el 2023 tal como terminó el otro período: con aún mayor fortaleza.
Son varios los factores que se han señalado en diversas ocasiones para explicar este “fuerte” peso, se ha señalado como el contexto global tiene todo que ver con la fortaleza del tipo de cambio en nuestro país, de la mano con algunos factores internos.
No hay otra manera de explicar que precisamente el día que el Banco Mundial recorta su expectativa sobre el PIB de México a menos del 1 por ciento, resulta que el peso está cerca de las 19 unidades.
Un factor podría ser la cumbre de líderes norteamericanos, que se realizó en nuestro país. Sin embargo, más allá de una agenda previa que con el tiempo reflejará resultados o no, lo cierto es que tampoco se hizo ningún anuncio espectacular.
Trading y arbitraje, la clave
México, y específicamente su moneda, se encuentra en una situación que no se veía en décadas. Pero no es porque el tipo de cambio esté descontando algún factor económico positivo, definitivamente no.
De hecho, podemos decir que México ha retrocedido décadas en este sentido, ya que aquellos capitales extranjeros, golondrinas; los que tanto daño han hecho según la ideología del gobierno en funciones, viven en un verdadero “paraíso cambiario”
El mecanismo con el que funciona este paraíso se llama “arbitraje cambiario”.
Y todo se lleva a cabo en “trading”. Estas dos palabras o frases: trading y arbitraje cambiario, son la clave para que el peso esté “fuerte”, y muy probablemente seguirá siéndolo si el escenario no cambia.
El mecanismo para ganar con el peso
La primera de las “anclas” para los inversionistas está en las tasas de interés; Como sabemos hoy, México, o mejor dicho los mercados mexicanos, ofrecen aproximadamente 600 puntos básicos adicionales a los que se pagan en Estados Unidos. Equivale al 6 por ciento. Una tasa del 10,5 por ciento frente a una del 4,5 por ciento.
Pero la llegada de capitales extranjeros a las operaciones de arbitraje a través del día a día, provoca la apreciación del peso, que llevamos viendo desde hace varios meses y se toma como un éxito de la gestión gubernamental.
Esta apreciación significa un beneficio para el país sin duda, pero también para el capital extranjero.
El mecanismo funciona así: digamos que un fondo de inversión decide destinar 1 millón de dólares a los mercados mexicanos el último día del año pasado, para celebrar el año nuevo con la expectativa de buenos rendimientos. Vende esa cantidad de dólares en México e invierte los pesos obtenidos, por supuesto, en el mercado local.
Ese millón de dólares se convierte en 19,47 millones de pesos, al tipo de cambio de ese día. En su país de origen, ese millón de dólares ganaría un 4,5% anual si le va bien.
En México, ese millón de dólares convertido a pesos gana 10.5% anual.
Hasta el momento tenemos una inversión exitosa con un beneficio de más o menos 600 puntos base para el inversionista. Equivale al 6 por ciento. Cualquiera que quiera ver crecer su dinero estará más que contento con esta operación.
Pero resulta que ese inversionista recibe una buena noticia adicional: sucede que el tipo de cambio que usó el último día de 2022 para transferir sus dólares a pesos ya no es válido, su lugar allí es uno más bajo, por lo que decidió “recortan” su inversión y le ofrecen un tipo de cambio de 19,06 pesos; Es decir, tendrá que pagar 19,06 millones de pesos por su millón de dólares.
Entonces, además de un rendimiento de tasa de interés, tiene lo que se llama un “beneficio financiero” de más o menos 38.000 pesos. Este beneficio se puede representar en la tasa de interés.
La apreciación del peso entre 19,47 y 19,06 pesos es de 2,15 por ciento.
Entonces, resulta que ese inversionista no obtuvo un rendimiento de 600 puntos básicos, o el 6 por ciento.
En realidad, su rendimiento fue de 815 puntos básicos, o 8,15 por ciento.
Es decir, 600 puntos base del estado financiero de inversión en pesos, más 215 puntos base del rendimiento generado por la apreciación del tipo de cambio.
Supongamos que ese mismo inversionista decide recortar su inversión hasta el 20 de este mes, y que para entonces el peso, entre alzas y bajas, refleja la misma apreciación, es decir, 2,15 por ciento.
En este caso, el inversionista obtiene una rentabilidad anual del 10,5 por ciento, más un beneficio cambiario del 4,3 por ciento porque el beneficio fue por 20 días y no por 10 como en el ejemplo anterior.
La tasa de apreciación del peso es tan importante hoy que, si un capitalista deja su inversión todo el año y al cierre de 2023 se mantiene la misma apreciación, el beneficio sería del doble.
El capital extranjero se encuentra hoy en un auténtico “paraíso cambiario”. La estabilidad del peso y su eventual fortaleza son buenas noticias; de hecho, muy buenas noticias, gana la economía mexicana y ganan los inversionistas, es el mundo ideal.
